Caen las expectativas de recorte de tipos en marzo, la volatilidad acecha para el oro a medida que se profundiza la consolidación

Lingote y monedas de oro

El mercado del oro continúa consolidándose en un rango estrecho a medida que los inversores oscilan entre un lado y otro sobre el momento de los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal este año.

Los mercados ven ahora una probabilidad de aproximadamente 50/50 de un recorte de tipos en marzo. Las expectativas han caído significativamente en comparación con la semana pasada, ya que los mercados vieron un recorte del 80% el próximo mes.

El cambio radical en la política monetaria estadounidense provocó que los precios del oro cayeran a un mínimo de cinco semanas, justo por encima de los 2.000 dólares la onza. Aunque el oro se ha recuperado de sus mínimos recientes, el metal precioso termino la semana con pérdidas. Los futuros del oro para febrero cotizaron por última vez a 2.030,10 dólares la onza, un 1% menos que el viernes pasado.

Los analistas no esperan que los precios del oro salgan de esta consolidación en el corto plazo, ya que los datos económicos brindan poca orientación sobre la política monetaria estadounidense.

Parece que los operadores se sienten cómodos manteniendo activos de mayor riesgo, lo que significa que el camino de menor resistencia para el oro es más de consolidación que cualquier otra cosa.

Sin embargo, cualquier caída importante del oro ha sido una sólida oportunidad de compra.

Creemos que el juego corto seguirá siendo doloroso. El mercado estuvo cerca de $ 2,000 esta semana y luego se aceleró más, incluso con las tasas aún vigentes. Si los precios se desploman, la liquidación podría ser considerable, pero esas trampas bajistas han hecho que los vendedores sean bastante cautelosos».

Algunos analistas han señalado que los inversores en oro deberán vigilar de cerca el dólar estadounidense, ya que éste continúa impactando la acción del precio del metal precioso.

La próxima semana podría ver cierta volatilidad para el dólar estadounidense con las decisiones de política monetaria de los tres principales bancos centrales en la agenda.

El Banco de Japón será el primero en tomar la iniciativa y se espera que mantenga su postura moderada y sus tipos de interés negativos. El Banco de Canadá es el siguiente en la fila, y con el sorpresivo aumento de la inflación en diciembre, el banco central tiene un camino más difícil a seguir.

El jueves, el Banco Central Europeo cierra la semana y ofrece el mayor riesgo para el dólar estadounidense y el oro.

La semana pasada, los miembros del BCE rechazaron los primeros recortes de tasas en el Foro Económico Mundial en Davos, Suiza. Algunos analistas han señalado que una actitud agresiva del BCE podría pesar sobre el dólar estadounidense y respaldar los precios del oro en el corto plazo.

Otro riesgo para el dólar estadounidense provendrá de los datos internos, y los inversores prestarán mucha atención a los datos de inflación publicados el viernes.

A pesar de un fuerte IPC básico en diciembre, proyectamos una expansión más suave para la inflación PCE subyacente del 0,2% intermensual. Los datos de diciembre probablemente mostrarán que el impulso de 3/6 meses ha caído por debajo del objetivo del 2.

Se publicarán datos económicos

Lunes: decisión de política monetaria del Banco de Japón

Miércoles: datos preliminares del PMI, decisión de política monetaria del Banco de Canadá

Jueves: decisión de política monetaria del Banco Central Europeo, avance del PIB de EE. UU. del cuarto trimestre, ventas de bienes duraderos, ventas de viviendas nuevas

Viernes: PCE básico, ingresos y gastos personales

Wall Street ve ganancias para el oro en medio del riesgo geopolítico

Lingotes de oro sobre dolares

El mercado del oro estuvo moribundo durante la primera mitad de la semana, pero los datos contradictorios del IPC y el IPP de EE. UU. hicieron que los precios del oro cayeran bruscamente el miércoles y volvieran a subir el jueves, mientras que una repentina escalada del conflicto en Medio Oriente el jueves por la noche hizo que los precios del oro subieran. ganancias constantes de cara al fin de semana festivo.

Vemos más fortaleza del oro la próxima semana. «El ataque de Estados Unidos y el Reino Unido a Yemen ayudó a elevar el oro desde los recientes máximos de 2050 dólares hasta casi 2060 dólares, La amenaza de una guerra cada vez mayor en Medio Oriente puede prevalecer sobre el papel del dólar y las tasas de interés en el corto plazo.

Para la próxima semana los mercados estarán atentos a lo que sucede en Medio Oriente. ¿Existe algún tipo de represalia por parte de representantes de Irán en Medio Oriente o en cualquier otro lugar del mundo? Eso va a estar al frente y al centro. La gente estará pensando en eso. Entonces, si algo sucede, ¿cuál será la siguiente respuesta? Hay muchas partes geopolíticas móviles aquí que respaldarán al oro y creemos que seguirán impulsándolo al alza.

Los bancos centrales de Asia compran oro en la ‘nueva normalidad’ para reducir el riesgo del dólar estadounidense

Oro y mujeres chinas

Los precios del oro se han acercado a máximos históricos, impulsados ​​por las expectativas de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos el próximo año después de un ciclo de aumentos.

Los temores de que sus activos sean vulnerables, tras la incautación de las reservas de divisas de Rusia por parte de Estados Unidos el año pasado, han desencadenado una ola de compras por parte de los bancos centrales.

El brillo del oro ha perdurado eternamente para los compradores asiáticos, y sus bancos centrales ahora también están haciendo lo mismo para adquirir el producto básico en medio de la desdolarización, una medida para reducir el riesgo de exposición al dólar estadounidense.

Los temores de que sus activos sean vulnerables, tras la incautación por parte de Estados Unidos de las reservas de divisas de Rusia por valor de 650 mil millones de dólares en febrero del año pasado, han desencadenado una ola de compras por parte de los bancos centrales, según un informe de Sprott Asset Management de este mes.

El informe decía que indicaba un «fuerte deseo de diversificarse lejos del dólar estadounidense y de los activos en dólares estadounidenses».

Esto, a su vez, ha proporcionado un piso a los precios del oro, impulsándolos a máximos casi históricos de más de 2.000 dólares por onza troy, impulsados ​​por las expectativas de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos el próximo año después de un ciclo de aumentos durante el año pasado y un medio.

«Las sanciones aplicadas por la administración estadounidense a varias entidades soberanas -lo que algunos llaman la utilización del dólar como arma- han persuadido a los gobiernos vulnerables a buscar activos de reserva que no estén directamente en riesgo de exclusión», dijo Ross Norman, director ejecutivo de Precious, con sede en Londres. sitio web de metales Metals Daily.

El discurso sobre la desdolarización, cuyo objetivo es poner fin a la hegemonía del dólar estadounidense, ha ganado importancia durante el último año. El Primer Ministro de Malasia, Anwar Ibrahim, pidió en abril una nueva moneda que los países BRICS –Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica– pudieran utilizar para cerrar acuerdos comerciales globales.

China ha estado apostando más por el yuan, pero su moneda carece de la misma confianza que el dólar estadounidense. El oro ha surgido como una alternativa creíble, especialmente porque se considera una reserva de valor durante períodos volátiles como la guerra de Ucrania y la guerra entre Israel y Gaza .

El metal precioso tiene una ventaja porque puede comprarse y venderse sin receta en cualquier parte del mundo, mientras que el dólar estadounidense puede necesitar ser convertido por agentes de servicios en países fuera de Estados Unidos .

Las compras de oro de los bancos centrales en julio-septiembre registraron el tercer trimestre más fuerte de la historia, dijo el Consejo Mundial del Oro, aunque fueron inferiores en comparación con el año. Las compras en lo que va del año hasta finales de octubre en el último informe fueron un 14 por ciento más altas.

Si bien el banco central de China fue el mayor comprador durante el tercer trimestre, otros compradores importantes de Asia fueron Singapur, India y Filipinas. Los bancos de Rusia, Qatar y Kirguistán también estuvieron entre los compradores.

Moneda alternativa

«Ellos (los bancos centrales) están respondiendo a una variedad de factores, incluido un deseo continuo de diversificar sus activos de reserva y una percepción de mayores riesgos financieros», dijo Shaokai Fan del Consejo Mundial del Oro, jefe de Asia-Pacífico (ex China) y global. jefe de los bancos centrales.

«Sin embargo, el creciente nivel de incertidumbre geopolítica, junto con las preocupaciones sobre las sanciones a los activos de reserva, son sin duda también factores importantes», afirmó. Los bancos tenían bajas reservas de oro o «tienen grandes tenencias de dólares estadounidenses, lo que puede estar provocando un mayor deseo de diversificación», añadió.

Desde el estallido de la guerra de Ucrania, los bancos centrales han estado comprando oro a más de dos veces y media el promedio trimestral anterior de la década anterior, dijo el Consejo Mundial del Oro, señalando que sus compras están impulsadas por políticas de largo plazo. objetivos.

«En general, esperamos que los bancos centrales sigan comprando oro en 2024, pero es posible que los niveles no alcancen las cantidades récord de compras que hemos presenciado recientemente», dijo Fan.

Las compras de los bancos centrales pueden tropezar ya que se espera que los precios del oro aumenten a medida que la Reserva Federal comience a recortar las tasas el próximo año. Los precios podrían subir a 2.400-2.500 dólares por onza a mediados del próximo año, dijo Gnanasekhar Thiagarajan, director de Commtrendz Risk Management en India.

“Sin duda, es probable que los bancos desaceleren cuando los precios suban. Esperarán una corrección de precios”. él dijo.

A nivel internacional, los precios del oro están denominados en dólares estadounidenses. El oro suele tener una correlación inversa con la moneda estadounidense, cuyo valor probablemente caerá cada vez que se reduzcan los tipos de interés.

En el pasado, los programas de compra de los bancos centrales eran «bastante agnósticos» respecto del precio, pero «hoy en día tienen más matices y tenderán a acelerar las compras cuando los precios se perciben como baratos», dijo Norman.

Pero espera que “la adquisición de oro por parte de los bancos centrales de los países en desarrollo continúe a buen ritmo. Con toda probabilidad, parecemos tener una nueva normalidad en términos de niveles de compra”.

Los bancos prestan cada vez más atención a sus reservas de oro.

“Muchos bancos centrales se están dando cuenta de que sus tenencias de oro quizás sean demasiado bajas como porcentaje de las reservas totales. Comúnmente se considera que entre el 10 y el 20 por ciento es el equilibrio ‘correcto’”, dijo Martin Huxley, analista independiente de materias primas con sede en el Reino Unido.

A pesar de las medidas para reducir el riesgo, es probable que haya límites a la diversificación del dólar estadounidense.

«El dólar estadounidense puede depositarse en activos que devengan intereses, mientras que el oro no produce ningún rendimiento hasta que se vende», dijo Thiagarajan. “Por eso el oro sólo representará un porcentaje menor. La mayoría de los activos de reserva permanecerán en dólares estadounidenses”.

¿Podría realmente el precio de la plata alcanzar los 100 dólares la onza?

Lingotes de plata

¿Qué le espera a la plata en el futuro? Keith Neumeyer, de First Majestic Silver, ha dicho que cree que el metal blanco alcanzará los 100 dólares la onza.

El precio de la plata causó sensación en 2020 cuando subió por encima de los 20 dólares la onza por primera vez en cuatro años, y el metal precioso se ha mantenido en gran medida por encima de ese nivel desde entonces, llegando incluso a los 29,59 dólares en 2021.

Desde entonces, el metal ha probado repetidamente los máximos de los 20 dólares, incluido un máximo de 29,59 dólares, y superó nuevamente la marca de los 26 dólares en mayo de este año. Sin embargo, todavía tiene que superar la marca de los 30 dólares.

No obstante, la conocida figura Keith Neumeyer, director ejecutivo de First Majestic Silver (TSX: FR , NYSE: AG), ha dicho frecuentemente que cree que el metal blanco podría subir aún más, llegando eventualmente a los tres dígitos.

Neumeyer ha expresado con frecuencia esta opinión en los últimos años. Fijó un precio objetivo de 130 dólares estadounidenses en una entrevista de noviembre de 2017 con Palisade Radio y ha reiterado su pronóstico de precio de la plata de tres dígitos en múltiples entrevistas con Kitco: en marzo de 2018 , a finales de 2020 , en mayo de 2021 , en marzo de 2022. y el último en marzo de 2023 . También lo habló en una entrevista de agosto de 2022 con Wall Street Silver .

En ocasiones ha sido incluso más audaz, sugiriendo en 2016 que el metal blanco podría alcanzar los 1.000 dólares si el oro alcanzara los 10.000 dólares. Más recientemente, su cronograma previsto para la plata a 100 dólares se ha retrasado, pero sigue siendo muy optimista sobre el metal en el largo plazo.

Para comprender mejor de dónde viene la opinión de Neumeyer y si un precio de la plata de tres dígitos está realmente en las cartas, es importante echar un vistazo a los factores que afectan los movimientos del metal, así como dónde han estado los precios en el pasado y hacia donde otros expertos de la industria creen que podría dirigirse la plata. Primero, profundicemos un poco más en la predicción de 100 dólares de Neumeyer.

¿Por qué Neumeyer pide 100 dólares de plata?

A la plata le queda un largo camino por recorrer antes de alcanzar el éxito que Neumeyer ha predicho audazmente. De hecho, para que el metal precioso salte a la marca de los 100 dólares, su precio tendría que aumentar su valor actual en alrededor de un 350 por ciento.

Neumeyer ha declarado anteriormente que espera un precio de la plata de tres dígitos en parte porque creía que el ciclo del mercado podría compararse con el año 2000, cuando los inversores navegaban alto en la burbuja de las puntocom y el sector minero estaba en caída. Piensa que es sólo cuestión de tiempo antes de que el mercado corrija, como lo hizo en 2001 y 2002, y las materias primas experimenten un gran repunte en los precios. Fue durante el año 2000 cuando el propio Neumeyer invirtió fuertemente en acciones mineras y salió victorioso.

“He estado pidiendo plata de tres dígitos durante algunos años y ahora estoy más entusiasmado”, dijo Neumeyer en un evento en enero de 2020, señalando que hay múltiples factores detrás de su razonamiento. «Pero estoy cautelosamente entusiasmado porque, ya sabes, pensé que habría sucedido antes de lo que está sucediendo actualmente».

En su reunión de agosto de 2022 con Wall Street Silver, reiteró su apoyo a la plata de tres dígitos y dijo que, afortunadamente, no está solo en esta visión optimista; de hecho, ha sido superado en ese optimismo. «De hecho, el otro día vi a alguien pedir plata por 500 dólares», dijo. «No estoy muy seguro de estar al nivel. Dame 50 dólares primero y veremos qué pasa después».

Otro factor que impulsa la posición de Neumeyer es su creencia de que el mercado de la plata está en déficit. En una entrevista de mayo de 2021 , cuando se le presentaron datos del lado de la oferta del Silver Institute que indicaban el mayor excedente en la historia del mercado de la plata, Neumeyer fue directo en su escepticismo. «Creo que estas cifras son inventadas», dijo. «No confiaría en ellos en absoluto».

Señaló que restar las inversiones netas en productos de plata negociados en bolsa deja al mercado en un déficit, y también cuestionó la metodología detrás de los datos de reciclaje del instituto dado que la mayor parte del metal de plata reciclado proviene de fundiciones y refinerías de propiedad privada que normalmente no producen esos figuras públicas.

«Supongo que el sector minero produjo algo del orden de 800, tal vez 825 millones de onzas en 2022», dijo Neumeyer al ofrecer una descripción general del cuarto trimestre de 2022 para su empresa. «Las cifras de consumo parecen estar entre 1,2 y 1,4 mil millones de onzas. Eso se debe a todas las grandes tecnologías, a todos los aparatos novedosos que estamos consumiendo. Vehículos eléctricos, paneles solares, molinos de viento, lo que sea. Todas estas tecnologías requieren plata… eso es un déficit (de oferta) bastante grande».

Más controvertidamente, Neumeyer opina que el metal blanco eventualmente se desacoplará de su hermano el oro, y debería verse como un metal estratégico debido a su necesidad en muchos electrodomésticos cotidianos, desde computadoras hasta electrónica, así como en las tecnologías mencionadas . arriba. También afirmó que la producción de plata ha disminuido en los últimos años, lo que significa que, contrariamente a la creencia popular, cree que el metal es en realidad un bien escaso.

La decisión de Neumeyer sobre la plata de tres dígitos de marzo de 2023 es una decisión a largo plazo, y explicó que si bien cree que el oro superará los 3.000 dólares este año, cree que la plata solo alcanzará los 30 dólares en 2023. Sin embargo, una vez que se alcance la relación oro/plata Así desequilibrado, cree que la plata empezará a despegar y sólo necesitará un catalizador.

«Podría ser Elon Musk tomando una posición en el espacio de la plata», dijo Neumeyer. «Habrá un catalizador en algún momento, y los titulares del Wall Street Journal podrían hablar sobre el déficit de oferta de plata… No sé cuál será el catalizador, pero los inversores y las instituciones despertarán a los fundamentos del metal. , y ahí es cuando comenzará a moverse».

En una entrevista de agosto con SilverNews , Neumeyer habló de su creencia de que los bancos están frenando el mercado de la plata. Señaló el mercado de papel para el metal, que, según dijo, los bancos han limitado a 30 dólares estadounidenses incluso en tiempos de grandes compras.

«Si quieres ir y comprar 100 mil millones de onzas de plata (en el mercado de papel), es posible que ni siquiera muevas el precio porque algún banco simplemente te escribe un contrato que dice (eres dueño de eso)», explicó, diciendo que los bancos son están dispuestos a quedarse cortos, porque una vez que cesa la compra, bajan el precio para sacar a los inversores del mercado y volver a comprar la plata. «… Si los mineros comenzaran a sacar su metal del sistema actual, entonces, de repente, los bancos no sabrían si van a obtener el metal o no, por lo que no estarían asumiendo los mismos riesgos. están ganando hoy en los mercados de papel».

El mes después de la entrevista, su empresa First Majestic inauguró su propia instalación de acuñación , 100 por ciento propiedad y operada , llamada First Mint.

¿Qué factores afectan el precio de la plata?

Para comprender mejor las posibilidades del metal precioso de cotizar en torno al rango de 100 dólares estadounidenses, es importante examinar los elementos que podrían empujarlo a ese nivel o alejarlo aún más.

La fortaleza del dólar estadounidense y los cambios en las tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. son factores que seguirán afectando al metal precioso, al igual que las cuestiones geopolíticas y la dinámica de la oferta y la demanda. Aunque Neumeyer cree que es necesario romper los vínculos que unen a la plata con el oro, la realidad es que la mayoría de los mismos factores que dan forma al precio del oro también mueven a la plata.

Por esa razón, es útil observar los factores que influyen en el precio del oro cuando se intenta comprender la acción del precio de la plata. La plata es, por supuesto, el más volátil de los dos metales preciosos, pero aun así a menudo se comercializa en relativo tándem con el oro.

Si analizamos primero la Reserva Federal y las tasas de interés, es útil comprender que las tasas más altas generalmente son negativas para el oro y la plata, mientras que las tasas más bajas tienden a ser positivas. Esto se debe a que cuando las tasas son más altas, el interés se desplaza hacia productos que pueden acumular intereses.

Cuando llegó la pandemia de COVID-19, la Reserva Federal redujo las tasas a cero, del 1 al 1,25 por ciento. Sin embargo, el aumento de la inflación ha llevado a la Reserva Federal y a otros bancos centrales a subir los tipos , lo que ha afectado negativamente al oro y la plata. En febrero de 2023, la Reserva Federal aumentó las tasas en solo 25 puntos básicos, la subida más pequeña desde marzo de 2022, cuando el presidente Jerome Powell dijo que el proceso de desinflación había comenzado. Desde entonces, la Reserva Federal ha continuado con estas pequeñas subidas de tipos, la última de las cuales se produjo en julio.

Si bien las acciones de los bancos centrales son importantes para el oro y, por extensión, para la plata, últimamente un factor clave del precio ha sido la incertidumbre geopolítica. Los últimos años han estado llenos de importantes acontecimientos geopolíticos, como tensiones entre Estados Unidos y otros países como Corea del Norte, China e Irán. Más recientemente, el enorme impacto económico de la pandemia de COVID-19 , la guerra de Rusia con Ucrania y la crisis bancaria de principios de este año han sido fuentes de preocupación para los inversores.

Por otra parte, los estrechos vínculos de la plata con el estatus de refugio seguro del oro deberían ser beneficiosos a largo plazo, y también hay argumentos sólidos para defender el potencial industrial del metal. Según los analistas de CIBC a mediados de 2021, la mayor demanda industrial de los sectores emergentes debido a factores como la transición a las energías renovables respaldará en gran medida al metal en los próximos años.

¿La acción histórica del precio respalda la plata a 100 dólares?

Si bien no todos los observadores del mercado de la plata anticipan un precio de la plata de tres dígitos en el futuro cercano, hay apoyo para la creencia de Neumeyer de que el metal está infravalorado y que «existen condiciones ideales para que los precios de la plata suban».

Muchos están de acuerdo con Neumeyer en la idea de que las perspectivas de la plata son brillantes, incluido Peter Krauth de Silver Stock Investor, quien cree que «muy probablemente vamos a experimentar el mayor mercado alcista de la plata de nuestra generación».

Entonces, si el precio de la plata sube, ¿hasta dónde subirá?

Veamos la historia reciente de la plata. El precio más alto de la plata fue de poco menos de 50 dólares estadounidenses en la década de 1970, y volvió a acercarse a ese nivel en 2011. El aumento del precio de la materia prima se debió a una demanda de inversión en plata muy fuerte.

Después de pasar la segunda mitad de la década de 2010 en la adolescencia, en la década de 2020 la plata se mantuvo en gran medida por encima de los 20 dólares. En agosto de 2020 , el precio de la plata alcanzó casi 28,50 dólares estadounidenses antes de retroceder nuevamente y volvió a subir cerca de esos máximos en febrero de 2021. El precio de la plata alcanzó un punto máximo en 2022 de 26,46 dólares estadounidenses en febrero y superó nuevamente los 26 dólares estadounidenses en mayo. 2023.

¿Qué piensan otros expertos sobre la plata a 100 dólares?

Muchos expertos en el sector esperan que la plata tenga un buen desempeño en los próximos años, pero no necesariamente ven que alcance los 100 dólares o más, especialmente dadas las condiciones macroeconómicas actuales.

En febrero de 2022, David Morgan, del Morgan Report, dijo a INN que pensaba que había potencial para que la plata alcanzara los 50 dólares estadounidenses en el corto plazo, ya que los altos niveles de volatilidad del mercado de valores podrían hacer que el metal blanco fuera más atractivo para los inversores y podría impulsarlo al alza. por encima de los 30 dólares estadounidenses. «Una vez que la plata supera los 33 dólares y permanece allí durante tres o cuatro días -o mejor aún, incluso dos o tres semanas- no hay mucho que la impida volver a alcanzar los 50 dólares», dijo en ese momento.

Sin embargo, 2022 no fue como muchos esperaban y las expectativas de Morgan son más apagadas para 2023. «Tendremos que ver qué pasa», dijo a finales de 2022 . «La última vez que nos acercamos a los 30 dólares, muy cerca, Rostin Behnam de la (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas) salió y dijo que tenían que frenar el mercado de la plata. ¿Qué clase de mercado libre es ese?»

Desde una perspectiva de más largo plazo, Matt Watson, fundador de Precious Metals Commodity Management, cree que durante la próxima década la plata se beneficiará enormemente del aumento de la demanda industrial, particularmente de las industrias de vehículos eléctricos, energía solar fotovoltaica y electrónica. Esta creciente demanda del metal blanco se produce en conjunto con la disminución de la oferta minera, lo que tiene el potencial de elevar el precio de la plata a 50 dólares, pero no en el corto plazo.

«Ahora, a medida que (la plata) comienza a avanzar, como dije, hacia mediados de la década de 2030 y se convierte más en un metal de base industrial, entonces creo que se ve la probabilidad de que ese 8 por ciento crezca a un tipo de CAGR del 10 al 12 por ciento. «, dijo Watson a INN .

Lobo Tiggre, fundador y editor de IndependentSpeculator.com , está de acuerdo con esta perspectiva a largo plazo. «El lado industrial de la plata es muy optimista para la plata en los próximos años, incluso si la demanda de oro como refugio seguro desaparece», dijo en una entrevista con INN en enero de 2023. » La demanda industrial de plata, el uso real «El caso (los paneles solares, la electrificación, la plata en los autos) está subiendo y subiendo. Así que me gusta mucho la plata».

Como ya hemos mencionado, algunos expertos, incluido Krauth, están de acuerdo con la hipótesis de la plata de tres dígitos. En una entrevista de mayo de 2022 con INN, explicó que existen múltiples caminos que la plata podría tomar para llegar a los tres dígitos.

«Mientras hacía mi investigación, y esto se remonta a varios años atrás, llegué a ese pronóstico de US$300 para un máximo final en el precio de la plata de diferentes maneras», dijo, y desglosó lo bajo que sería el precio del oro/plata. relación, como hemos visto en ocasiones anteriores en las que la plata alcanzó su punto máximo, podría significar para el precio del metal en el futuro.

Los precios del oro pueden subir 700 dólares mientras Estados Unidos se enfrenta a una espiral de deuda

Lingotes de oro sobre dolares

La economía estadounidense está al borde de una importante espiral de deuda, que hará subir significativamente los precios del oro en los próximos trimestres.

La Reserva Federal está desesperada por asegurarse de que los mercados financieros sigan confiando en su capacidad para navegar en condiciones económicas inciertas. Sin embargo, en su desesperación, está a punto de cometer importantes errores políticos al mantener tasas de interés más altas en un mundo inundado de deuda soberana.

La Reserva Federal sigue diciendo que las tasas de interés tendrán que estar más altas por más tiempo, pero como resultado, estamos empezando a ver problemas en el mercado del Tesoro. Vamos a ver más señales de inestabilidad financiera con más volatilidad en los bonos del Tesoro.

Debido a su creciente deuda y sus elevadas tasas de interés, el gobierno estadounidense pagó 879.300 millones de dólares en intereses durante el año fiscal que finalizó el 30 de septiembre. Se espera que los costos de los servicios aumenten a 1 billón de dólares en el nuevo año fiscal. Los costos de la deuda estadounidense han superado el presupuesto anual de defensa del país.

Las crecientes preocupaciones sobre la deuda estadounidense ya están afectando a los mercados del Tesoro estadounidense. La semana pasada, el gobierno estadounidense vendió 24.000 millones de dólares en bonos a 30 años, en lo que fue una subasta decepcionante. Los analistas señalaron que durante la subasta, los intermediarios primarios, que compran oferta no aceptada por los inversores, tuvieron que aceptar el 24,7% de la deuda en oferta, más del doble del promedio del 12% del año pasado.

En este entorno existe un riesgo muy real de que el mercado de bonos se despegue de las condiciones económicas y esto también podría empujar a los mercados de valores nuevamente a territorio bajista y correr el riesgo de empujar a la economía a una recesión, obligando a la Reserva Federal a intervenir y limitar los rendimientos de los bonos.

A medida que crece la volatilidad del mercado de bonos del Tesoro, la Reserva Federal tendrá que intervenir. Dirán que no van a poner fin a la liquidación de los balances, pero introducirán un nuevo programa para ayudar a estabilizar los mercados. Los mercados se darán cuenta de esto y lo verán como una nueva ronda de QE y será entonces cuando el precio del oro explote.

Felder añadió que las condiciones estarán maduras para el oro cuando la tasa de desempleo en Estados Unidos comience a aumentar y a medida que comiencen a crecer los temores de recesión, los rendimientos de los bonos suban en lugar de bajar.

Señaló que es inevitable que los rendimientos sigan aumentando porque el gobierno estadounidense no está en condiciones de proporcionar ningún apoyo fiscal cuando la economía finalmente caiga en una recesión.

“El tamaño de la deuda estadounidense y el creciente déficit harán que esta recesión sea diferente de las demás. Cualquier cosa que haga el gobierno sólo ampliará el agujero de liquidez en los mercados de bonos del Tesoro. Así comienza una espiral de deuda”, afirmó. «Durante los próximos trimestres, los inversores se darán cuenta de que este problema fiscal no va a desaparecer y eventualmente recurrirán al oro».

En cuanto a qué tan alto llegará el oro en un nuevo repunte impulsado por una espiral de deuda. Felder dijo que está buscando una carrera hacia los 2.700 dólares por onza.

“La corrección lateral de tres años en el precio del oro es un patrón de bandera alcista muy clásico. Al observar el asta de bandera que lo precedió, que fue el aumento en 2018, 2019, una simple proyección del análisis técnico clásico destaca un objetivo de aproximadamente 700 dólares por encima del precio actual”, dijo.

El oro vive su mejor semana desde marzo, con precios un 6% más que los mínimos de la semana pasada

Grafica de oro subiendo de precio

Con la Reserva Federal al final de su ciclo de ajuste, el control que la política monetaria ha ejercido sobre el oro durante la mayor parte de 2023 está comenzando a debilitarse, dando al mercado espacio para funcionar.

Después de alcanzar un mínimo de siete meses el viernes pasado, el metal precioso está registrando sus mejores ganancias semanales desde mediados de marzo. Los precios son más de 90 dólares más altos que el precio de cierre de la semana pasada, y el oro de diciembre se cotizó por última vez a 1.941,50 dólares la onza, y han subido más de un 6% desde los mínimos de la semana pasada.

La plata también está experimentando un cambio significativo en su suerte, ya que el metal precioso parece terminar la semana con un alza de más de 1 dólar; los futuros de plata de diciembre se cotizaron por última vez a 22,895 dólares la onza. La plata ha subido un 9,5% desde los mínimos de menos de 21 dólares de la semana pasada.

El oro y la plata están experimentando ganancias significativas de cara al fin de semana debido a la creciente demanda de refugio seguro a medida que Israel intensifica su guerra con Hamás. Con el creciente caos en Medio Oriente y la guerra en curso de Rusia con Ucrania, los analistas dijeron que los inversores se están asegurando de tener protección durante un fin de semana en el que cualquier cosa podría suceder.

Para aumentar las tensiones con Rusia, Estados Unidos anunció el viernes sanciones más estrictas contra las exportaciones de crudo ruso. Como resultado, los precios del petróleo han vuelto a situarse a una distancia sorprendente de 90 dólares la onza y subió casi un 4% en el viernes.

Algunos analistas señalan que el aumento de los precios del petróleo, si se mantiene, podría contribuir a la búsqueda del oro como refugio seguro contra la inflación persistente.

La demanda de refugios seguros se está volviendo más notable dado que la política monetaria es lo suficientemente restrictiva y los crecientes precios de la energía podrían fácilmente arruinar las perspectivas globales. La alta inflación y una economía resiliente podrían apuntar a más subidas de tipos de la Fed, pero parece que la economía finalmente está empezando a desacelerarse. Si se alcanza el pico de los tipos, el rebote del oro debería extenderse.

Aunque el oro y la plata están experimentando ganancias significativas durante el fin de semana y el sentimiento se está volviendo sólidamente alcista, algunos analistas también han advertido a los inversores que tengan cuidado y no persigan el mercado.

El informe más importante de la próxima semana serán las cifras de ventas minoristas de septiembre. Los economistas han dicho que el débil consumo pondrá más atención en la desaceleración del crecimiento económico en Estados Unidos, lo que haría más difícil para el banco central aumentar las tasas de interés el próximo mes.

Otro punto destacado importante la próxima semana será un discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que hablará en el Club Económico de Nueva York el jueves.

Datos de la próxima semana:

Lunes: Encuesta Empire State

Martes: Ventas minoristas en EE.UU. Miércoles

: Permisos de construcción e inicio de viviendas en EE.UU.

Jueves: Encuesta de la Reserva Federal de Filadelfia, solicitudes semanales de desempleo, ventas de viviendas usadas en EE.UU. El presidente de la Fed, Powell, habla en el Club Económico de Nueva York

Los riesgos económicos respaldan al oro en territorio neutral alrededor de 1.950 dólares

Lingotes de oro

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, mantuvo su tendencia dura esta semana y dijo que las tasas de interés tendrán que permanecer en territorio restrictivo en el futuro previsible; sin embargo, el mercado del oro se mantiene firmemente en territorio neutral ya que la incertidumbre respalda al metal precioso.

Algunos analistas han dicho que el oro ha podido resistir la postura de la Reserva Federal a medida que crecen los riesgos para la economía global.

Los consumidores están gastando lo último de sus ahorros y las tasas de interés más altas comenzarán a pasar factura. Creemos que es sólo cuestión de tiempo antes de que veamos una economía más débil en los Estados Unidos, y eso no será una buena noticia para el dólar estadounidense.

Antes del fin de semana, los precios del oro de diciembre cotizaban por última vez a 1.944,90 dólares la onza, prácticamente sin cambios desde el viernes pasado. Aunque el oro está atrapado en un rango de negociación estrecho, se ha mantenido firme frente a importantes vientos en contra, ya que el rendimiento del bono a 10 años alcanzó un nuevo máximo en 16 años, del 4,5%. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense cierra la semana en su nivel más alto desde noviembre de 2022.

¿La semana pasada para visitar un parque nacional?

Junto con los datos económicos, algunos analistas han dicho que el oro podría atraer cierta demanda de refugio seguro mientras el gobierno de EE.UU. se enfrenta a un posible cierre, ya que el Congreso no ha podido aprobar la financiación para el año fiscal que comienza el 1 de octubre.

Aunque un cierre no afectaría la deuda soberana del país, sí afectaría la forma en que podría realizar negocios a nivel nacional. Los empleados del gobierno serían despedidos.

Los mercados podrían verse afectados ya que la Comisión de Bolsa y Valores y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos tendrían que suspender a la mayoría de sus empleados.

Los parques nacionales y museos también permanecerían cerrados durante el cierre.

Cualquier preocupación sobre la capacidad del gobierno para manejar su creciente déficit es positiva para el oro.

Datos de la próxima semana:

Martes: Confianza del consumidor de EE. UU., ventas de viviendas nuevas

Miércoles: Bienes duraderos

Jueves: Lectura final del PIB, solicitudes semanales de desempleo, ventas de viviendas pendientes, Jerome Powell habla en un evento en el ayuntamiento de Washington DC

Viernes: Ingresos y gastos personales

El oro y la plata se debilitan después de que el IPC de EE.UU. sugiera una Fed aún agresiva

Precio del oro baja

Los precios del oro y la plata cayeron en las operaciones de este miércoles en EE.UU. Aunque los precios mostraron poca reacción a un importante informe sobre inflación de Estados Unidos que no contenía grandes sorpresas, los datos sí cayeron en el bando de los halcones de la política monetaria estadounidense. Esto es negativo para los mercados de metales. El oro de diciembre bajó 3,60 dólares a 1.931,50 dólares y la plata de diciembre bajó 0,277 dólares a 23,125 dólares.

En el dato semanal de hoy en EE.UU., el informe del índice de precios al consumo de agosto registró un aumento interanual del 3,7%, y el IPC subyacente subió un 4,3% en el mismo período. Se esperaba que el IPC aumentara un 3,6% interanual, frente al aumento del 3,2% del informe de julio. La lectura básica de julio subió un 4,7%. Los metales y el mercado en general mostraron poca reacción a las cifras.

Creemos que después del informe del IPC: “La Reserva Federal mantendrá los tipos de interés estables en septiembre, antes de volver a subirlos la próxima vez. La inflación volvió a aumentar el mes pasado en la economía más grande del mundo, impulsada principalmente por el aumento de los costos del petróleo. Es poco probable que estos últimos datos del IPC de EE.UU. muevan la aguja en la medida tan esperada de la Reserva Federal de mantener las tasas estables en su reunión de la próxima semana, algo que ya ha sido descontado por los mercados financieros». Pero el repunte de la inflación da al «El banco central de EE.UU. es un motivo adicional para adoptar una actitud agresiva en el futuro. Como tal, también esperamos que la Reserva Federal comience a preparar al mercado para un aumento de tipos en su reunión de noviembre».

Un Powell moderado podría proporcionar algo de alivio la próxima semana para los precios del oro estancados en mínimos de cinco meses.

La creciente preocupación de que la Reserva Federal, en su intento por combatir la inflación, mantendrá las tasas de interés agresivamente elevadas por más tiempo de lo esperado está afectando significativamente al oro, ya que los precios terminan la semana cerca de un mínimo de cinco meses.

Si bien todavía hay mucho optimismo de que el oro pueda recuperar su brillo para fines de año, los analistas advierten a los inversores que se han producido muchos daños técnicos a corto plazo y que el metal precioso tiene espacio para moverse a la baja la próxima semana.

Los analistas señalan que, aunque la incertidumbre económica es bastante elevada ya que la economía de China muestra signos de estrés, el metal precioso no está viendo mucho interés de los inversores como activo refugio. El aumento de los rendimientos de los bonos, que alcanzó un máximo de 15 años el jueves, se ha convertido en una competencia importante para el oro.

Algunos analistas señalaron que se ha vuelto más atractivo tener letras del Tesoro de EE. UU. a tres meses con un interés del 5% que el oro.

La economía estadounidense no colapsará de la noche a la mañana, por lo que sería una tontería no invertir en bonos de corta duración. Pero los bonos del Tesoro a corto plazo son solo un lugar de estacionamiento. No es una inversión a largo plazo.

Seguimos siendo optimistas a largo plazo sobre el oro, pero es difícil ignorar la debilidad actual del mercado. Los futuros de oro de diciembre están cerrando la semana en $ 1,918.20 la onza, un 1.4% menos que la semana pasada. Esta es la cuarta semana consecutiva de precios más bajos para el metal precioso.

Si bien mantenemos una perspectiva alcista para el oro, estos desarrollos también resaltan el riesgo de que el oro pueda continuar luchando, atrayendo la demanda de los inversores hasta que algo se rompa, ya sea a través de un evento crediticio, un dólar más débil o la creencia de que el FOMC ha cambiado su enfoque. hacia la reducción de las tasas. Es poco probable que los comerciantes técnicos ofrezcan mucho apoyo hasta que se rompa la tendencia bajista y, hasta entonces, el oro puede correr el riesgo de una extensión $ 1865 «, dijo en un informe semanal.

La Reserva Federal sigue dominando el mercado del oro

Aunque los datos económicos podrían crear volatilidad a corto plazo en el mercado de metales preciosos la próxima semana, los analistas esperan ver una acción del mercado silenciada mientras los inversores esperan el viernes mientras el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla en el retiro anual del banco central en Jackson Hole, Wyoming.

Los datos económicos recientes han brindado poca orientación sobre la salud de la economía, pero un creciente coro de economistas espera que Powel adopte un tono más moderado, incluso cuando dice que el banco central mantendrá abiertas sus opciones y seguirá dependiendo de los datos.

Datos de la próxima semana:

Martes:  Ventas de viviendas existentes

Miércoles:  PMI manufacturero relámpago, Ventas de viviendas nuevas

Jueves: Reclamos semanales de desempleo, Pedidos de bienes duraderos, Simposio de Jackson Hole

Viernes:  El presidente de la Fed, Powell, habla en Jackson Hole

La tendencia alcista del oro no se revertirá con un ‘lavado medio’

Gráfica, precio del oro subiendo

El mercado del oro retrocedió el viernes debido a que los datos estadounidenses mejores de lo esperado y los comentarios agresivos del presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, pesaron sobre los precios. Pero los analistas no ven que la tendencia alcista del oro se revierta pronto.

El oro bajó alrededor de $ 15 en el día después de alcanzar un máximo de $ 2,006.50 al principio de la sesión. Después de ver sus mejores ganancias en tres años la semana pasada, el oro continúa su movimiento alcista, probando el nivel de $ 2,000 la onza varias veces esta semana. El viernes al cierre de mercados los futuros de oro Comex de abril se cotizaban a 1.980,50 dólares, un 0,77% menos en el día.

El oro comenzó a caer el viernes después de que los datos preliminares de sentimiento del sector manufacturero y de servicios de EE. UU. superaran las expectativas para marzo. El índice flash de gerentes de compras (PMI) de manufactura de EE. UU. avanzó a 49.3, marcando un máximo de cinco meses. Y el sector de servicios vio cómo la lectura del PMI saltaba a 53,8 en marzo, marcando un máximo de 11 meses.

Además, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo el viernes que a medida que disminuya la tensión en el sector bancario, la Reserva Federal tendrá que aumentar las tasas.

Bullard se mantuvo firme «en reacción a las noticias económicas más sólidas y también en el supuesto de que la tensión financiera disminuya en las próximas semanas y meses».

Elevó su estimación de tasa terminal a un rango de 5,50%-5,75%, mientras que sus colegas mantuvieron su objetivo principalmente entre 5,00% y 5,25%.

Los datos de la próxima semana

Martes: Confianza del consumidor CB de EE. UU.

Miércoles: ventas pendientes de viviendas en EE. UU.

Jueves: solicitudes de desempleo en EE. UU., PIB del cuarto trimestre

Viernes: índice de precios PCE de EE. UU.

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