La economía estadounidense está al borde de una importante espiral de deuda, que hará subir significativamente los precios del oro en los próximos trimestres.
La Reserva Federal está desesperada por asegurarse de que los mercados financieros sigan confiando en su capacidad para navegar en condiciones económicas inciertas. Sin embargo, en su desesperación, está a punto de cometer importantes errores políticos al mantener tasas de interés más altas en un mundo inundado de deuda soberana.
La Reserva Federal sigue diciendo que las tasas de interés tendrán que estar más altas por más tiempo, pero como resultado, estamos empezando a ver problemas en el mercado del Tesoro. Vamos a ver más señales de inestabilidad financiera con más volatilidad en los bonos del Tesoro.
Debido a su creciente deuda y sus elevadas tasas de interés, el gobierno estadounidense pagó 879.300 millones de dólares en intereses durante el año fiscal que finalizó el 30 de septiembre. Se espera que los costos de los servicios aumenten a 1 billón de dólares en el nuevo año fiscal. Los costos de la deuda estadounidense han superado el presupuesto anual de defensa del país.
Las crecientes preocupaciones sobre la deuda estadounidense ya están afectando a los mercados del Tesoro estadounidense. La semana pasada, el gobierno estadounidense vendió 24.000 millones de dólares en bonos a 30 años, en lo que fue una subasta decepcionante. Los analistas señalaron que durante la subasta, los intermediarios primarios, que compran oferta no aceptada por los inversores, tuvieron que aceptar el 24,7% de la deuda en oferta, más del doble del promedio del 12% del año pasado.
En este entorno existe un riesgo muy real de que el mercado de bonos se despegue de las condiciones económicas y esto también podría empujar a los mercados de valores nuevamente a territorio bajista y correr el riesgo de empujar a la economía a una recesión, obligando a la Reserva Federal a intervenir y limitar los rendimientos de los bonos.
A medida que crece la volatilidad del mercado de bonos del Tesoro, la Reserva Federal tendrá que intervenir. Dirán que no van a poner fin a la liquidación de los balances, pero introducirán un nuevo programa para ayudar a estabilizar los mercados. Los mercados se darán cuenta de esto y lo verán como una nueva ronda de QE y será entonces cuando el precio del oro explote.
Felder añadió que las condiciones estarán maduras para el oro cuando la tasa de desempleo en Estados Unidos comience a aumentar y a medida que comiencen a crecer los temores de recesión, los rendimientos de los bonos suban en lugar de bajar.
Señaló que es inevitable que los rendimientos sigan aumentando porque el gobierno estadounidense no está en condiciones de proporcionar ningún apoyo fiscal cuando la economía finalmente caiga en una recesión.
“El tamaño de la deuda estadounidense y el creciente déficit harán que esta recesión sea diferente de las demás. Cualquier cosa que haga el gobierno sólo ampliará el agujero de liquidez en los mercados de bonos del Tesoro. Así comienza una espiral de deuda”, afirmó. «Durante los próximos trimestres, los inversores se darán cuenta de que este problema fiscal no va a desaparecer y eventualmente recurrirán al oro».
En cuanto a qué tan alto llegará el oro en un nuevo repunte impulsado por una espiral de deuda. Felder dijo que está buscando una carrera hacia los 2.700 dólares por onza.
“La corrección lateral de tres años en el precio del oro es un patrón de bandera alcista muy clásico. Al observar el asta de bandera que lo precedió, que fue el aumento en 2018, 2019, una simple proyección del análisis técnico clásico destaca un objetivo de aproximadamente 700 dólares por encima del precio actual”, dijo.